Prepayment meters have been widely adopted by utilities in different countries. Yet its practice, they are still controversial. This chapter uses social cost-benefit analysis to assess the adoption of prepaid electricity meters within a local community. The analysis highlights how the role of tariffs, the cost of start-up investment and the socio-economic characteristics of the population affect system performance. Simulation exercises are used to examine the sensitivity of results to change in some distinctive elements of policy implementation. The chapter also summarizes the results of a survey conducted among local electricity users. Results indicate that prepaid meters lead to an increase in welfare. They also indicate that the advantages of the system are linked to a reduction of arrears in accounts receivable, and operational and financial costs on the part of the service provider, as well as to a better allocation of resources for the consumer. However, survey evidence suggests that the main argument against prepayment relates to the possibility of self-disconnection by low income consumers. Los sistemas de comercialización prepago de servicios públicos constituyen una solución innovadora al problema de facilitar las posibilidades de pago de los usuarios. A pesar de su amplia difusión, el uso de estos sistemas es aún controvertido. Este trabajo contribuye a ese debate porque emplea un análisis costo-beneficio para examinar la adopción del sistema prepago de energía en una comunidad. Los resultados resaltan la potencialidad del sistema prepago de energía como herramienta tendiente a incrementar el bienestar social y permite identificar sus consecuencias para cada uno de los grupos afectados. Los resultados también destacan el papel de los descuentos en las tarifas, el costo de la inversión inicial y las características socioeconómicas de la población, por lo que contribuyen a la definición de las políticas regulatorias que afectan la adopción de mecanismos de prepago.

The goal of this note is to develop a frame to estimate the cost of equity capital for Argentine companies of different industries under the current circumstances. Note: This work was written in 16th July, 2002, under the crisis derived from the argentine government default. It is presented now as a working paper to make its content public. El objetivo de esta nota es el de desarrollar un marco para estimar el costo de capital propio para empresas de distintos sectores en la Argentina en las circunstancias vigentes. Nota: Este trabajo fue escrito el 16 de julio de 2002, durante la crisis derivada del default del gobierno argentino. Se presenta como working paper para hacer público su contenido.

The goal of this note is to develop a frame to estimate the cost of equity capital for Argentine companies of different industries under the current circumstances. Note: This work was written in 16th July, 2002, under the crisis derived from the argentine government default. It is presented now as a working paper to make its content public. El objetivo de esta nota es el de desarrollar un marco para estimar el costo de capital propio para empresas de distintos sectores en la Argentina en las circunstancias vigentes. Nota: Este trabajo fue escrito el 16 de julio de 2002, durante la crisis derivada del default del gobierno argentino. Se presenta como working paper para hacer público su contenido.

The goal of this note is to develop a frame to estimate the cost of equity capital for Argentine companies of different industries under the current circumstances. Note: This work was written in 3rd May, 2003, under the crisis derived from the argentine government default. It is presented now as a working paper to make its content public. *** El objetivo de esta nota es el de desarrollar un marco para estimar el costo de capital propio para empresas de distintos sectores en la Argentina en las circunstancias vigentes. Nota: Este trabajo fue escrito el 3 de mayo de 2003, durante la crisis derivada del default del gobierno argentino. Se presenta como working paper para hacer público su contenido.

The present study tests the theoretical framework on how CEOs add value proposed by Carrera et al (2006). According to this model, CEOs must manage three main processes for accomplishing their mission of providing continuity to their organizations: Business, Management and Institutional Configuration Processes. This study tests the model through a survey with 270 CEOs, from medium to large Argentine firms and multinational companies within Argentina. Research results backed up the theoretical framework. To a further extent the study evidences differences between CEOs perception of their main concerns and the actual allocation of time they do daily to their tasks. In addition, by sample segmentation (concerning age, experience, capital origin and CEO category), some broad differences among CEOs arose.

Given the shortcomings of standard economic rationality, we are witnessing an explosion of new adjectives of “rationality” in Economics. The aim of this paper is to introduce two classical forms of rationality, i.e., theoretical and practical rationalities, which may successfully apply to Economics. The paper shortly presents these notions, the causes of the decay of their use and the current “resurrection” of them. It argues for their reinsertion into Economics. The paper is intended as an informal introduction to further developments on this line of enquiry.

Nancy Cartwright understands scientific explanation in terms of stable causes, which she calls “capacities” or “natures”. She has been criticized for her interpretation of Mill’s tendencies, for her stress on the individual causes, for the contrast between her empiricism and her metaphysical flavor (not always clear), and for her “local realism”. This paper will analyze those criticisms and will show that a greater reliance on Aristotle may help to answer those criticisms and to consolidate her proposals. Besides, Cartwright is more skeptical about the possibilities of causal explanation in the social realm than about its possibilities in the natural science. The explanation of this greater skepticism, however, is not clear at all. Then, the paper will also look for Aristotelian social capacities and will provide some Aristotelian arguments for Cartwright’s skepticism about their knowledge. ****************** Nancy Cartwright considera que la explicación científica debe realizarse en término de causas a las que denomina “capacities” o “natures”. Ha sido criticada por su interpretación de la noción de “tendencia” de John Stuart Mill, por su énfasis en las causas individuales, por el contraste entre su empiricismo y su tono metafísico (no siempre claro), y por su “realismo local”. Este trabajo analiza estas críticas y muestra que si Cartwright se apoya más en Aristóteles puede responder esas críticas y fortalecer sus argumentos. Aparte, Cartwright es más escéptica respecto a las posibilidades de la explicación causal en el ámbito social que en la ciencia natural. Una explicación a este mayor escepticismo se puede realizar acudiendo también a Aristóteles. En el trabajo se postulan “social capacities” aristotélicas y se ofrecen argumentos aristotélicos a favor del escepticismo de Cartwright.

In this paper I offer a synthesis of previous contributions on Aristotle’s economic thought. Aristotle dealt with the economic issues in his practical philosophy. He thus considered ‘the economic’ within an ethical and political frame. This vision is coherent with Aristotle’s specific ontological analysis of ‘the economic’. In this paper, I consider this ontology and the consequences of it for ethics, politics and the epistemology of economics.

In this paper I maintain that Amartya Sen’s Capability Approach (CA) implies a recuperation of practical science in Economics. Sen’s proposal has some problems closely related to this practical character: the heterogeneity and incommensurability of capabilities, its ambiguity concerning the use of the term “capability”, and the consequent lack of operative character of the CA. Sen recognizes the connection with Aristotle’s ideas of the CA. The paper proposes that a greater reliance on Aristotle will help him to find a solution to the CA’s problems. In the paper, first, Sen’s CA is presented (Sections 1-3). Second, the connection with Aristotle is shown (Section 4). Third, the problems and their solutions are proposed (Sections 5-8).

The purpose of this work is to study on compensation packages for top management teams. The analysis focuses on the annual pay plus change in equity portfolio value, how its level, pay-performance sensibility and structure vary across managerial categories, and the impact of these variations on corporate performance. Using a multilevel mixed-model approach on 589 companies from the S&P 1500 between 1998 and 2005, the evidence shows that CEO compensation packages are not isomorphic to those of non-CEO executives, while on average no significant differences are found between divisional and corporate executives. Despite this, the random effects show that differences between two categories vary across companies, with shareholder return been lower for companies where differences between corporate and divisional managers are greater El propósito del presente trabajo es estudiar los paquetes de incentives para ejecutivos de la alta dirección. El análisis focaliza en el pago anual más el cambio en el valor del portafolio, cómo el valor, sensibilidad pago-performance y estructura de compensación varían a través de las categorías de ejecutivos, y la importancia de estas variaciones en la performance de la empresa. Aplicando un modelo de efectos mixto para datos anidados sobre 589 compañías del S&P 1500 entre los años 1998 y 2005, la evidencia muestra que los paquetes de compensación de los CEOs no son similares a los de otros ejecutivos, mientras en promedio no se detectan diferencias significativas entre ejecutivos divisionales y corporativos. A pesar de esto, los efectos aleatorios muestran que las diferencias entre estas categorías varían a través de las diferentes compañías, con el retorno para los accionistas siendo menor en compañías donde las diferencias entre ejecutivos corporativos y divisionales son mayores.

Scholars of international business and development are increasingly concerned with the roles of institutions and social ties in shaping the ability of local firms in emerging markets to learn new practices from foreign transplants.  This article uses a unique dataset from the Argentine autoparts sector to analyze the impact of firm level, structural, and relational factors on different types of upgrading capabilities.  Social ties between firms are associated with improvements in upgrading capabilities, but are often too weak to compensate for the negative effect of structural factors, like supply tier.  However, supplier-customer relationships that are part of regular, disciplined discussions for product and process improvements appear to be beneficial for upgrading.  

This article uses a unique research design to statistically analyze how a firm‟s “public-private” network can shape its upgrading capabilities. Such a network includes a firm‟s ties to other firms as well as to associations, cooperatives, schools, and publicly supported institutions that aim to help firms innovate. We develop our argument through an examination of the transformation of the Argentine wine industry in two provinces that uses data from a unique field survey we designed and implemented in 2004-05 to statistically analyze the relative impact of firm-level factors, inter-firm networks, and ties to non-firm organizations and institutions. While inter-firm networks are vital to upgrading, institutions bring value to firms in helping reconfigure socio-economic relationships. First, they can help firms improve process and product upgrading capabilities and “graduate” them to more sophisticated inter-firm networks. Second, linkages to institutions appear especially helpful to the extent they help the firm gain access to a variety of knowledge in different communities of producers. Governments can aid upgrading and competitiveness, especially in emerging markets, by building public-private institutions that not only offer supply-side resources to firms but also act as bridges across regions.

El trabajo analiza la evolución de los retornos a la educación en Argentina durante el período 1974 – 2002 y cómo éstos se vieron afectados por el desempleo. Al evaluar los retornos a la educación no se debería considerar como beneficio simplemente el diferencial de ingresos sino también la mayor probabilidad de tener un trabajo, ya que los retornos son mayores si se los corrige teniendo en cuenta el desempleo por edad y por nivel educativo. Este análisis es particularmente relevante en Argentina, que pasó de tener tasas de desempleo cercanas a 5% durante la década del ochenta a tener tasas de desempleo de dos dígitos a fines del siglo XX y comienzos del siglo XXI.

A través de un análisis de la racionalidad económica, se determina cuál es el ámbito válido de su aplicación y cuáles son los problemas que se presentarían de aplicarla más allá sin tomar las debidas precauciones. Se muestran los aspectos cubiertos por la racionalidad económica, partiendo de las definiciones de Robbins y Becker. Para completar su alcance se caracteriza una racionalidad de “los fines”, aquí llamada práxica, que tiene su raíz en el concepto aristotélico de praxis. Las dificultades que se presentan a la hora de separar las dos racionalidades en la acción concreta son la clave para entender los límites de la racionalidad económica.

This paper addresses empirically whether institutions and politics play a role in the genesis of current account reversals. It also identifies which political factors matter and the importance of their influence. In a binary outcome model, it finds that (1) institutional checks –when interacting with the ratio of the net international reserves to GDP-, (2) election frauds and intimidation to candidates, and (3) executive control over the legislature, increase the probability of experiencing a reversal. It also shows how including political economy variables in the model helps to identify the impact of the economic variables. Moreover, the quantitative relevance of the political factors is high. Their impact is of the same order of magnitude than the current account balance and the level of external debt. Also, a policy recommendation can be extracted: when facing unsustainability of the current account, careful consideration must be given to events that could deteriorate the political climate. Policy measures that may improve some economic variables, but could trigger political violence can be very risky.

Resumen Ejecutivo La crisis económica, política y social originada por la desordenada salida del régimen de Convertibilidad motivó un profundo cambio en las reglas de juego y las conductas de los usuarios de gas natural como de las empresas que participan en la industria. El Gobierno ha intentado evitar que la crisis tenga un impacto mayor, pero esas medidas parecen haber aumentado la incertidumbre jurídica en el sector. Casi tres años después, desde el Gobierno aún se sostiene que las dificultades para abastecer las mayores demandas de gas se deben a que las empresas no han realizado las inversiones necesarias y se insiste en que las tarifas no deberían revisarse hasta que las inversiones no sean retomadas. La industria plantea un enfoque opuesto porque afirma que las tarifas actuales no permitirían cubrir los costos de realizar nuevas exploraciones ni expansiones en capacidad de transporte. Las distribuidoras de gas parecen enfrentar además mayores dificultades, pues son las que deben arbitrar las mayores demandas con las limitaciones de la oferta y la capacidad de transporte del gas natural. Esas evidencias parecerían indicar que la prolongación del conflicto inevitablemente conduciría a un fuerte deterioro de la eficiencia de toda la industria. Este trabajo combina fundamentos teóricos simples con evidencias recientes que permiten reflexionar sobre las causas que motivan esa crisis y sus consecuencias para el sector. El trabajo presenta, primero, un breve análisis de la evolución de la industria del gas natural en Argentina e introduce, después, un simple marco conceptual para examinar las causas de la crisis originada desde principios de 2002. El trabajo luego realiza un análisis económico muy simple sobre los servicios firmes e interrumpibles y examina la evolución de la capacidad de transporte, los motivos de los incrementos de las demandas de gas natural e intenta explicar las causas por las que las empresas parecen no realizar nuevas inversiones. El trabajo finalmente discute algunos escenarios posibles sobre la evolución de la industria en el corto plazo y la racionalidad de las medidas adoptadas para el sector. Los resultados de este trabajo sugieren que el planteo de que las dificultades para abastecer las mayores demandas de gas se deben a que las empresas no han realizado las inversiones necesarias parece no ser válido, pues las evidencias indican que las inversiones realizadas en los segmentos de transporte y distribución condujeron hacia importantes aumentos de capacidad cuyo nivel de utilización en el año 2001 no era completo. Sin embargo, el rápido desplazamiento de la demanda provocado por la distorsión en los precios relativos de los combustibles que siguió a la devaluación condujo a que la industria pasara, en pocos meses, de una situación de exceso de capacidad de transporte a otra de exceso de demanda, principalmente por los aumentos en las de los usuarios con mayores posibilidades de sustitución. La devaluación también provocó que los costos de las empresas aumenten, pero por sobre todo que los de expandir la capacidad no se cubran por completo. El exceso de demanda ha provocado que las demandas de algunos usuarios no puedan ser satisfechas. Las proyecciones sugieren que esas dificultades podrían extenderse a los usuarios con contratos no interrumpibles. El análisis claramente indica que un aumento del precio eliminaría la demanda insatisfecha y permitiría a las empresas recuperar sus costos totales de producción, y otorgaría los incentivos suficientes para emprender nuevas expansiones en capacidad. Un motivo de preocupación, hasta que ello ocurra, se apoya en la reciente interposición de medidas cautelares que impiden a las distribuidoras interrumpir el suministro a usuarios que habían contratado ese servicio. La multiplicación de esas medidas podría provocar graves perjuicios al resto de los usuarios que no disponen de alternativas de sustitución y cuyos servicios no pueden ser interrumpidos. Parecería claro que la mejor forma de sortear la escasez de gas y su capacidad de transporte en el corto plazo sería postergar la demanda de quienes pueden, técnicamente, sustituir su consumo de gas natural de manera que la escasa oferta sea distribuida entre quienes carecen de esas alternativas de sustitución. Esa parecería ser, además, una decisión más justa.

This research examines the determinants of firm's growth. Results indicate that firms willing to grow substantially and government programs designed to boost firms growth should put emphasis on investing in newer technology, diversifying from regional markets into national and international markets, and providing adequate returns, which provide the financial means to grow since these factors proved to be the most statistically significant explaining the growth of firms analyzed. Consistently with Gibrat's law, the size of the firm was not significantly related with its growth.