Habló el ex presidente del Banco Central y ex minsitro de Hacienda y Finanzas Alfonso Prat-Gay este mediodía. Fue en un evento del IAE.

“Es un año crítico para el programa de Javier Milei por cuatro razones” , dijo el ex funcionario y economista. Enumeró la salida del cepo, las elecciones, el financiamiento y el crecimiento sostenible. Consideró que en las dos primeros el Gobierno aprobó mientras que en los dos restantes subrayó cuáles son los puntos débiles a atender.

A continuación, un resumen de su exposición.

“El Gobierno no iba a poder sostener demasiado la situación sin salir del cepo y salió magistralmente, sólo tuvo un pequeño salto en el mes previo. Dejemos de lado que cambió la narrativa que hasta ese mes decía que el crawl del 1% era lo mejor del mundo, pasemos por alto todo eso: sabemos que con el cepo era imposible que la inflación fuera a bajar sostenidamente en el tiempo porque la brecha cambiaria es siempre un recordatorio de la inflación inercial. Se salió cuando se salió y no importa que quizás a uno le habría gustado que hubiera pasado antes. Lo resolvieron muy bien y eso hay que subrayarlo”.

“El segundo tema clave a los efectos de la continuidad del programa de Milei son las elecciones. El programa necesita un apoyo político para seguir adelante y los resultados hasta ahora, los de la Ciudad de Buenos Aires, son mejores a los esperados por cualquier analista. Milei se pone en el centro de la escena, le roba el espacio al PRO, se coloca como el dueño de la derecha y eso le da mucha autoridad a las elecciones nacionales. Falta atrevesar las elecciones en la provincia de Buenos Aires para que la interpretación del mercado de esa elecciones sea una buena interpretación para el Gobierno: una cosa es Milei fortalecido con el kirchnerismo enfrente y otra que salga fortalecido sin el kirchnerismo enfrente”.

“¿Cómo hará Argentina para pagar vencimientos en los próximos tres años? ¿sólo alcanza con el superávit fiscal o también hay que darle bola a las cuentas externas? Acá yo pienso al revés: es esencial tener las cuentas externas en equilibrio y además viene bien el equilibrio fiscal. Esto lo aprendió Mauricio Macri pero por las malas. Macri ganó las elecciones de mitad de término con un resultado espectacular y el déficit externo lo lleva al resultado de 2019. No hay que descuidar ese déficit externo y cómo mínimo el Gobierno debe mostrar capacidad de demostrar poder refinanciar esos vencimientos. El desenlace todavía no lo vimos. La licitación de este miércoles fue un primer test”.

“El funcionamiento de la macro y la micro. Desde el punto de vista macroeconómicao nos preguntamos si este rebote se puede transformar en un ciclo sostenido de crecimeinto. Para la segunda mitad de mandato lo que Milei necesitará es que el rebote heterogéneo se transforme en un crecimiento homogéneo. ¿Aguante la micro este nivel de tipo de cambio? Quizá esto no se salda este año pero si a fin de año hay acceso al mercado de capitales tal vez haya una mejor perspectiva para la segunda mitad de mandato. Lo que nunca hay que hacer en ningún país cuando se es funcionario es festejar antes de tiempo. Queda muchísimo camino por recorrer. Siempre le tengo temor al que da la vuelta olímpico en el entretiempo. Veamos cuál es la reacción posterior del Gobierno pensando en que le vaya bien en octubre”.